5为什么要建设场外交易市场?
以美国为代表的西方国家,其资本市场是按照先场外后场内的逐步演进过程发展的,与之相反,我国资本市场是在学习借鉴的基础上,直接开始了交易所市场的建设。这样的好处是规则先行、起点高、发展快和规范性相对较好。截至2009年末,我国交易所市场已成为全球第三大市场,新兴国家第一大市场。但是单一的交易所市场也暴露出市场功能发挥不足的缺陷。
一是市场容量无法满足经济发展需求。
二是上市条件无法满足不同发展阶段企业的融资需求。交易所市场发行上市门槛高,审核周期长,对创新型、科技型、成长初期等中小企业在最需求资金的阶段,无法得到资本市场的支持。
三是不能满足不同区域的直接融资需求。上市公司向东部沿海发达地区集中的趋势日益明显,加剧了区域经济发展不平衡。
6.场外交易市场对完善我国资本市场体系的意义?
场外交易市场的形成与发展,丰富和完善了我国资本市场体系,意义重大。
(1)场外交易市场作为交易所市场的“预备市场”,即整个资本市场的基础层次,为企业的初期发展提供支持,并为交易所市场储备、选拔和培育合格的上市公司。
(2)场外交易市场有助于交易所市场完善并实施退市机制,既有利于提高上市公司的质量,又为退市公司股份转让提供了平台,与交易所市场实现了互补。
(3)场外交易市场增大了资本市场的容量,增加了交易品种,为各类投资主体提供了更为广阔的进入、退出渠道道。
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